《大行報告》德銀重申看好華晨(01114.HK)前景 料華晨寶馬只因推新車開支令季績略遜
德銀發表報告表示,就寶馬公布第三季財務報告,期內股權投資收益按年跌11.1%至1.44億歐元,基於寶馬闡述,及按其持有華晨寶馬合營公司50%權益估算,華晨寶馬於今年第三季純利貢獻約1.68億歐元,按年低出5.6%。若按照人民幣匯率,雖然期內銷量按年增長14.7%,德銀料華晨寶馬季內盈利微跌0.6%。
該行指,華晨中國(01114.HK)旗下合營華晨寶馬上季盈利放緩,料受到推出新5系令成本較高影響,如初始市場推廣費用等。該行估算,華晨寶馬於2017年首九個月的股權投資收益為5.1億歐元,按年升21.7%,期內銷售額升24.3%。
德銀表示,合營華晨寶馬今年首九個月盈利達到該行對其全年盈利預測72%,此略低於預期,但指不會令人失望,指管理層對未來前景樂觀,並給予較低資本開支計劃、折舊增長放緩、及引擎廠房使用率提升的指引。該行維持看好華晨中國於2018及2019年財年前景,維持對其「買入」投資評級及目標價24.25元,此相當預測2018年市盈率16倍,料華晨於預測2016年至2019年盈利複合增長率為34%。(wl/da)~
阿思達克財經新聞
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