《大行報告》德銀降粵海投資(00270.HK)評級至「持有」 目標價上調至15.7元
德銀發表研究報告指粵海投資(00270.HK)的表現去年跑贏MSCI中國指數的表現約70%,主因其高息和自由現金流強勁、防守性和市場風險胃納偏低,相信目前估值昂貴,將其評級由「買入」降至「持有」,目標價由15.1元升至15.7元,以反映2020年盈利預期調升2%,因計入粵海置地(00124.HK)物業銷售收入的貢獻。
該行指,大部份公司的業務都十分穩定,相信粵海投資在基本面上無大驚喜,故相信最主要是看估值和市場風險胃納,而股息回報方面亦未算吸引,對比美國十年期國債的息差只有1.5個百分點,是2016年以來最低,自由現金流收益率亦只有4%,而預期至2020年亦不會變得吸引。
該行又預期至2020年前都不會有購水的新協議作催化劑,目前有較大機會跑輸大市,特別是市場風險胃納正恢復中,而且去年末季有主要管理層成員亦放售股票。(ic/t)~
阿思達克財經新聞
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