《大行報告》德銀降通達(00698.HK)目標價至2.5元 維持「買入」評級

德銀發表的報告指，通達(00698.HK)早前發盈警，料上半年銷售增長為9%至13%，但受應收賬款減值及研發開支增加影響，每股盈利有機會下跌20%至30%。該行與管理層討論後，相信相關的應收賬款減值及研發開支並非持續性，料受惠平均銷售價格上升、iPhone防水部件帶動市佔率向上，以及內地客戶推出新款手機，通達下半年或可回到增長軌道。該行將通達2017至2019年每股盈利預測分別下調17%、8%及8%，維持「買入」評級，目標價則由2.8元降至2.5元。

該行指上半年公司收入遜預期，因主要客戶華為及OPPO延遲推出新型號，雖然來自小米的訂單強勁，但平均銷售價格則較低。期內公司為準備iPhone 8的防水部件，研發開支增加達1億元，公司預期營運開支佔比在下半年將會下跌。

該行引述通達指，由於iPhone防水部件毛利較高，其毛利率或可按年上升1個百分點，料受惠市佔率及平均銷售價格上升，2017年相關產品銷售額將由去年的1,500萬美元升至8,000萬美元或以上，銷售佔比約9%。通達亦預期下半年銷售增長將會加速，主要因為公司已從內地客戶及韓國客戶手中取得更多項目。(el/t)~

阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com