《大行報告》德銀：人保(01339.HK)「回A」有助維持償付能力充足率於健康水平

德銀發表的報告指，人保(01339.HK)更新了其「回A」招股說明書，除了2017年的數據以外，重要資訊大多與去年一樣，擬發行不多於45.99億股A股，佔發行後總股本不超過9.8%，籌集所得將全部用於補充公司資本，而是次發行將由中金、安信證券、中信證券及高華證券包銷。

該行認為由於2017年的數據已公布，故是次屬例行的更新，對其「回A」並無確切的時間表，與管理層早前指其「回A」申請實際時間表將取決於監管機構批准及市場情況的說法吻合。德銀相信「回A」有助支持公司維持償付能力在合適水平，特別是人保壽險及人保健康過去數年使用較多資本。人保集團截至去年核心償付能力充足率為235%，財產險為229%，人保人壽為192%，而人保健康則為257%。

德銀指出，假設以每股3.3港元至3.5港元上市，籌資金額則可達到121.52億元人民幣至128.28億元人民幣，有助改善集團核心償付能力充足率14至15個百分點，即料可提升至249%至250%。該行維持對人保「持有」評級，目標價4元，認為其人壽及健康業務面對挑戰，短期內較難有顯著反彈。(el/a)~

阿思達克財經新聞
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