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《大行報告》德銀:周大福(01929.HK)經調整毛利率遜預期 升目標價至11.25元

德銀發表報告表示,周大福(01929.HK)公布截至今年3月底止全年收入按年升15%,高於該行及市場預期,公司期內純利按年升34%,符合該行預期,但低於市場預期;公司全年度經調整毛利率27.2%,低於該行原預期的28.5%,主要受低毛利交易業務增加,及錄得較高庫存撥備所拖累。

在周大福公布全年度業績後,該行決定輕微上調對其2019財年及2020年財年盈測各2%,重申「買入」評級,目標價由原來10.4元調升至11.25元。

德銀表示,周大福給予管理層指引指,於2019財年將會加速開新店,集團目標淨增設300個零售點,主是內地偏遠城市;周大福管理層對同店銷售指引持審慎態度,但該行認為該指引屬於較為保守。(wl/t)~

阿思達克財經新聞
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