《大行報告》德銀:海螺水泥(00914.HK)相信今年水泥價將保持高位
德銀研究報告指,海螺水泥(00914.HK)相信2018年水泥價格將保持高位並延續去年第四季強勢,公司強調今次升勢與2010-2011年由需求主導及2010年第四季電力削減引致的一次性影響帶動的升勢有分別,今次上升週期主要由於環保政策更強及新供應減少所致。
生產商意識到,水泥市場不再像過去的速度那樣增長,因此,增加收入的唯一途徑是靠高定價。供應帶動的因素也意味水泥價格在2018年將保持高位,與2011年第二季的明顯回落相反。
德銀表示,海螺水泥2017年交付的排放稅項達2億元人民幣(下同),公司預料在新稅制下,今年將繳交相關稅項2.5億至2.7億元,相當於每噸繳交1元,但北方的小型生產商所繳的相關稅項可以是8倍,每噸或交稅5-8元,因此,海螺水泥與其他生產商的成本架構差異將有望擴大。該行給予海螺水泥「買入」投資評級,目標價46元。(ac/t)~
阿思達克財經新聞
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