《大行報告》摩通上調招行(03968.HK)目標價至48元 評級「增持」
摩通發表研究報告指,招行(03968.HK)去年第四季及今年首季盈利表現,在淨息差支持下,均反映出勝預期的收入勢頭。由於資產管理業務轉型,集團在財富管理產品(WMP)拖累下,費用增長更趨緩和。另外,集團資產質素及撥備改善,亦為未來盈利提供緩衝。
報告指,預料招行由2018年至2021年預測淨利及風險加權資產的年複合增長,分別達13%及7%。另外,觀乎招行盈利增長往績及股本回報與同業的差距擴大,將有助其獲評級上調。
該行將招行2019年至2021年盈利預測分別調高4%、5%及5%,達到909.99億元人民幣、1028.33億元人民幣及1158.35億元人民幣,反映去年第四季及今年首季淨息差勝預期,以及不良貸款比率下跌。該行視招行為行業首選,將目標價上調14%至48元,維持評級「增持」。(ma/ca)~
阿思達克財經新聞
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