《大行報告》摩通下調利福國際(01212.HK)目標價至7.5元 評級「增持」
利福國際(01212.HK)去年盈轉虧,錄得虧損13.05億元。摩通表示,儘管基數較低,該行將其旗下崇光百貨銅鑼灣店的今年同店銷售預測下調至按年3%,尖沙嘴崇光百貨則按年持平,並將目標價由8.5元下調至7.5元。
該行認為,利福估值處於低谷水平,維持對其「增持」評級。 摩通預計,利福2022年整體毛利率將擴張20個基點,儘管其經營毛利率上受到侵蝕,因為今年第一季市民禁足可能在第二季度持續,將導致經營去槓桿化。
摩通指出,利福去年收購倫敦物業,可帶來穩定租金收入,在啟德項目在2023年尾投入營運前可助分散風險。該行認為,鑑於利福的大部分債券將在2024年7月之後到期,認為啟德項目如果如期開業,可以支持其還款。
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