《大行報告》摩通:「北水」南向資金早前加大沽售內房股 料內房A將跑贏H股
摩根大通發表的報告指,內房股表現仍然偏弱,但與過去數輪的調整不一樣,跑輸的大多是中小型內房。該行指出融創中國(01918.HK)在9月26日經歷最大的南向資金沽壓,當日北水淨流出接近2,000萬美元,其他北水寵兒恆大(03333.HK)、合景泰富(01813.HK)及龍湖(00960.HK)表現均跑輸行業。而截至9月26日,過去兩星期北水已經從內房板塊抽走約4,800萬美元。
摩通認為情況大致符合預期,過去兩星期該行一直重申傳統大型內房包括萬科(02202.HK)、中海外(00688.HK)、潤地(01109.HK)等將跑贏中小型房企,主要因其估值已接近低位,該行相信趨勢將會持續,增長引擎或來自環球長期資金、香港、中國和南向資金等,而大部分北水相信是來自絕對收益基金,考慮到內地政策取態將較有利A股,故料北水繼續流出港股情況將持續。
該行預期內房A股表現將跑贏H股,認為北水離場情況有所加快,內房A股則仍有支撐,以兩地均有掛牌的企業如萬科為例,萬科H股則跑輸其A股3.2%,相信A股投資者憧憬政府會支持A股市場,故更傾向買入內房A股。該行相信在岸市場勢頭與之前觀察接近,認為在過熱城市樓價或會輕微下調,但核心地區需求則維持強勁。總括而言該行認為應小心北水持倉較重的公司如恆大和中國金茂(00817.HK),繼續較傾向萬科、中海外及潤地。(el/u) ~
阿思達克財經新聞
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