《大行報告》法巴首予贛鋒鋰業(01772.HK)「買入」評級 每股合理價值75元

法巴發表研究報告，首予贛鋒鋰業(01772.HK)「買入」評級及每股合理值75元。該行表示，集團將繼續受惠於全球汽車電氣化趨勢，又認為H股較A股折讓37%，亦較該行公允價值估計折讓30%，具有吸引力，但A股的估值為合理水平。 該行提到，受惠於電動汽車數量及採用率增加，鋰需求量從2019年的28.5萬噸碳酸鋰當量(LCE)升至2021年達到47.3萬噸LCE。預計到2030年，全球鋰需求將上升至230萬噸LCE，意味著增長近四倍。 鑑於滿足需求所需的供應以及新項目投產所需的時間，該行認為，鋰市場在這十年剩餘時間內仍將供應不足。供應短缺將支撐鋰價格高於預期。此外，預料較低質量的鋰精礦將進入生產以滿足需求，惟這需要更高的轉換成本，並將永久地令成本曲線上移。雖然該行預計價格將略有放緩，但料2023年碳酸鋰的平均價格為每噸7萬美元，較當前水平下降少於一成。 該行預計集團的鋰化合物銷量在2021至2024年將錄得18%的複合年增長率。由於鋰供應短缺的情況預計將持續存在，料2021至2024年的收入複合年增長率為50%，化合物平均售價的複合年增長率為34%。贛鋒至2024年純利或以46%的三年複合年增長率增長至162億元人民幣。(sl/da)~ 阿思達克財經新聞 網址: www.aastocks.com