《大行報告》法巴：京東(JD.US)正呈觸底跡象 重申為中國電商行業首選

法巴發表研究報告指，考慮到疫情影響及國家統計局最新實體商品電子商務銷售額數據後，將京東-SW(09618.HK)(JD.US)今年全年收入增長預測由17%降至12%，維持外部年增長率及營銷開支對銷售額比率預測不變，繼續列京東為中國電商平台的首選，其次為阿里巴巴(09988.HK)(BABA.US)及拼多多(PDD.US)。

法巴解釋，下調收入增長預測主要是由於市場普遍預期，至少直到第四季「二十大」前，中國仍將維持動態清零方針，物流鏈中斷將降低市民購買非必需品的意願，預期今年商家會將經營重心放在盈利能力而非增長層面上。

該行預計，今年京東第三方業務的提成率將從之前的2.91%回落至2.85%，而市場總商品交易量亦將由增長19%降至今年料增長15%。但法巴指，疫苗接種率上升、加上各地政府推出消費券、寬鬆房屋政策及近期的減稅政策等鼓勵措施，預期京東的交易量將第二季觸底，給予京東美股「買入」評級，認為美股合理值105美元。

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