《大行報告》滙豐研究削富力地產(02777.HK)目標價至1.4元 首選中國海外(00688.HK)及潤地(01109.HK)

滙豐環球研究發表報告指，內地房地產及物管行業本月將陸續公布中期業績，是次財報預測較以往更難，因傳統而言市場預期低會提供下行保護，但亦不能排除會有進一步定價下調的風險。 該行表示，行業銷售和完工都正在放緩，存在毛利壓力和擴大減值損失，而投資者亦已習慣對政策失望。短期內，該行認為很難看到行業的「估值底」，因資產價值受到減值損失和資產價格疲弱影響，行業負債也缺乏透明度。 不過，滙豐預期市場將在較長時期內趨穩，主因預計未來政策將趨於寬鬆。至於結構性解決方案應為支持發展商債務再融資，其後是刺激住房需求，相信對市場將會有大幫助。 內房發展商中，該行將重點放在毛利、現金流、派息及未來指引上，首選盈利前景具韌性的中國海外(00688.HK)及華潤置地(01109.HK)，兩企均予「買入」評級，目標價分別29元及47.4元。而物管行業則喜好中海物業(02669.HK)及綠城服務(02869.HK)，目標價分別11.7元及10元，評級均為「買入」。滙豐同時將富力地產(02777.HK)目標價由2.5元下調44%至1.4元，評級「減持」，反映其去年業績錄毛虧。(ek/da)~ 阿思達克財經新聞 網址: www.aastocks.com