《大行報告》瑞信下調中芯(00981.HK)目標價至8元 評級「跑輸大市」
瑞信發表報告指,中芯國際(00981.HK)去年第四季銷售按季升2.3%,符合指引,受折舊較高等影響,期內毛利率按季跌410點子,而期內經營開支減少主要因為獲得政府的研發補貼,令每股盈利提升至0.073元,高於該行及市場預測。
但公司對於今年首季指引較弱,受智能手機及消費者方面的調整,料其核心晶圓代工業務撇除專利費用後將按季跌10%至12%,而受定價壓力、使用率低、折舊及28nm工藝業務盈利能力減低影響,撇除專利費用後毛利率僅9%至12%,低於該行及市場預期。
該行維持對中芯「跑輸大市」評級,將公司2018及19年每股盈利預測降至0元至0.01元,並將目標價由11.15元降至8元,主要認為經營溢利將下跌至接近收支平衡。但該行指,假如公司能提升技術水平,長遠可支持公司捕捉內地的機遇。(el/lf) ~
阿思達克財經新聞
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