《大行報告》瑞信下調新秀麗(01910.HK)目標價至32元 評級維持「跑贏大市」
瑞信發表研究報告指,新秀麗(01910.HK)第三季業績大致符合該行預期,收入升3.2%,主要由於中國市場(收入跌3.2%)及美國市場(收入跌0.1%)零售情緒較弱所致。由於擴張開支上升,EBITDA利潤率下跌120基點,公司將EBITDA利潤率指引由早前的改善20-30基點,下調至持平。
該行認為,美中貿易戰是公司表現的最大阻力,公司80%採購來自中國,自10月以來關稅上調10%。若美國於1月19日實施第二輪加收關稅措施,公司關稅將進一步上升25%。即使公司上調批發價以抵銷毛利率壓力,亦需要數季才能消化負面影響。
該行將新秀麗2018及2019年每股盈利預測下調5.3%及6.7%,以反映較審慎的毛利率預測,目標價由34元降至32元,維持「跑贏大市」評級。(ac/u)~
阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com