《大行報告》瑞信升江西銅(00358.HK)目標價至12.6元 評級上調至「中性」
瑞信發表研究報告,指江西銅(00358.HK)2016年純利年升22%至8.41億元人民幣,每股盈利0.243元人民幣。若不計一次性項目,但包括12億元人民幣應收賬款撥備、10億元對沖虧損及公允價值變動,純利為21.6億元人民幣(如不計對沖虧損及公允價值變動,則為13.8億元人民幣),大幅高於該行及市場預期。
該行指江西銅經營業務基本維持穩定,自主開採的銅及銅製品分別為210千噸和950千噸,按年持平。整體收入較預期高11%,主要受惠銅陰極及化學品銷售較高所致。銅價按年跌12%置2.23美元水平,銷售、一般及廣告開支按年跌18%,好過預期。該行又指,公司經營現金流升127%至43億元人民幣,淨負債維持於21億元人民幣的低水平,淨負債比率為5%。
瑞信上調江西銅2017年盈利預測33%以反映上海期銅由2.4美元上升至2.6美元水平,以及銷售、一般及廣告開支有下降趨勢。該行預期銅市場維持穩定,將江西銅評級由「跑輸大市」上調至「中性」,目標價由11元升至12.6元。(ac/a)~
阿思達克財經新聞
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