《大行報告》瑞信升越秀地產(00123.HK)目標價至2元 評級「跑贏大市」

瑞信發表研究報告，指越秀地產(00123.HK)去年核心盈利升16%至22億元人民幣，符該行預期；毛利率大升6.1個百分點至31.8%。全年分派共9.3港仙，相等於股息率約5.7%。負債比率降11.6個百分點至61.2%。

該行指，越秀地產目前未入賬的銷售額錄480億元人民幣，毛利率介乎25%至30%，料支持其2018至2020年盈利可達中雙位數增長。另管理層今年銷售指引680億元人民幣，相當於增長18%，以其去化率約52%計，料達標難度不大。瑞信稱，公司亦可受惠大灣區發展，目前其可售資源中，有58%是來自大灣區。

瑞信修訂越秀地產估值基礎，收窄其資產淨值(NAV)折讓，由60%下修至50%，以反映其銷售和盈利能力改善，以及母企注入具質素資產的概率上升；瑞信並上調越秀地產2019及2020年每股盈測分別1.5%及2.3%，料2019至2021年各年股盈分別錄20分、23分及26分人民幣，另上修其NAV估算3%，目標價相應由1.55港元升至2港元，維持「跑贏大市」評級。(ic/da)~

阿思達克財經新聞
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