《大行報告》瑞信微調濠賭股盈測 美高梅(02282.HK)目標價降至15.5元
瑞信發表的報告指,澳打第三季博彩收入按季持平,勢頭慢過歷史平均,主要受貴賓業務較弱,以及世界盃和颱風山竹的一次性影響,該行估計中場博彩收入按季升2%、按年則升18%,而貴賓業務則按季跌2%、按年持平。
在市場份額方面永利(01128.HK)在貴賓及中場業務市佔率均提升;金沙(01928.HK)和美高梅(02282.HK)在貴賓市場份額有所提升,而中場則維持穩定;銀娛(00027.HK)市佔有所減少而贏率亦較差。考慮到博彩收入按季持平,料EBITDA亦走勢亦一致。
第三季屬傳統旺季,該行相信金沙在威尼斯人及巴黎人升級後高端需求有改善,值得留意的是金沙連續第四個季度EBITDA按年增長20%。瑞信料永利第三季EBITDA將反彈至3.92億美元,主要受惠市場份額提升。銀娛則受市場份額下跌等因素影響,EBITDA料按季跌10%。澳博(00880.HK)第三季EBITDA則料跌4%,主要受季節性因素等影響。
該行估計美高梅EBITDA可按季改善8%,而路(乙水)項目部分貴賓廳在9月中開幕,相信隨著其他高端設施在明年初開幕,其真正盈利能力將逐漸顯現,將其目標價由16.5元降至15.5元,評級「跑贏大市」,行業選股次序分別為金沙、永利、銀娛。(el/u) ~
阿思達克財經新聞
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