《大行報告》瑞信料數碼通(00315.HK)和電香港(00215.HK)迎來正面催化劑

瑞信報告指出，本港電訊商自2014年上調月費後，進程令人失望，於過去24個月，高端月費計劃價格大致持平。然而，同期低端業務推出不同的限速上網計劃，限制了行業的增長潛力。該行預期未來3年，行業服務收入大致平穩，年複合增長率約1.4%。

不過，該行估計，未來2-3年，數碼通(00315.HK)及和電香港(00215.HK)增速將高於香港電訊(06823.HK)，市場份額將有所提升，亦料其手機相關EBTIDA將復甦，有更多正面催化劑，包括批發手機業務前景改善，因此上調數碼通及和電香港2016-18年盈測0-7%，目標價分別由16.15元及3.1元，升至16.5元及3.25元，評級「跑贏大市」。香港電訊及電訊盈科(00008.HK))盈測則被下調2-10%，目標價分別由12.45元及5.15元，降至11.5元及4.55元，前者評級維持「中性」，後者維持「跑輸大市」。

另外，該行表示，儘管香港寬頻(01310.HK)將發展專注點由上客量轉移至收入，惟月費價格未反映其策略變化。近期調查報告顯示，除了停止與樂視盒子綑綁式銷售，香港寬頻家居寬頻價格大致維持不變。該行相信，寬頻業務基本面將逐步改善，料未來2-3年價格會有所上升。

瑞信認為，固網寬頻市場基本面吸引，香港電訊及香港寬頻合共佔市場份額85%，不過由於香港寬頻目前管理策略不斷變化，下調2016-18年盈測3-9%，目標價由11.5元降至11元，評級則維持「跑贏大市」。(ka/u)~

阿思達克財經新聞
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