《大行報告》瑞信降中國有贊(08083.HK)評級至「中性」 目標價下調至1.9元

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瑞信發表研究報告,降中國有贊(08083.HK)評級由「跑贏大市」下調至「中性」,以反映其於快手(01024.HK)平台中的市佔流失,因快手正持續加快其電商生態圈增長、推廣「快手小店」等,料帶來結構性逆風,降有贊2021至2023年每股盈測分別30%、28%及2%,以反映收入增長及毛利預測下調。為反映有贊科技主板上市可見度改善,調整估值基礎,以有贊科技明年預測市銷率17倍計,及計及中國有贊股權結構,目標價由3.9元降至1.9元。 該行稱,有贊首季表現遜預期,其中商品交易總額(GMV)和付款商戶增長放緩,主因來自快手平台的貢獻減少。有贊管理層維持今年GMV按年增長50%預期,但瑞信料達標有壓力。 瑞信又指出,相信公司長遠增長動力仍存,包括店舖SaaS業務擴張,支持長遠每用戶平均收入(ARPU)增長;新商戶訂戶組合改善帶動平均合同金額(ACV)增長,同時新產品亦有望成長遠動力。(ic/da)~ 阿思達克財經新聞 網址: www.aastocks.com

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