《大行報告》瑞信：內地壽險盈利勢頭正面 財險行業前景仍艱難

瑞信發表的報告指，留意到中國太平(00966.HK)、中國太保(02601.HK)及平保(02318.HK)去年新業務價值走勢領先同業，行業整體勢頭在去年下半年有所緩和，壽險股內涵價值營運回報達17%至36%。惟今年上半年受監管環境改變及高基數效應等拖累，新業務價值前景有挑戰，料下半年隨著險企為保障型產品作出更多推廣，增長有望加快。

該行指出去年壽險股除新華保險(01336.HK)外均錄得20%以上的盈利增長，扭轉2016年的頹勢，展望未來，該行相信壽險股盈利前景仍然正面，而財產險方面去年保費增長重拾動力，但盈利仍受額外稅項等因素拖累，行業前景有挑戰，但相信由於大型險企具規模效應及定價能力，其綜合成本率可維持健康。

瑞信指，中資保險股近期表現跑輸大市，主要因為市場波動增加，加上儲蓄險銷售持續面對障礙，料短期難看到催化劑出現，但預期到下半年增長將逐步重拾，而質素亦隨著更多保障型產品而有所改善，首選平保及太平，看好其經營表現較好及執行能力。至於新華保險估值甚低，提供了短線炒賣機會。(el/t)~

阿思達克財經新聞
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