《大行報告》瑞信:華能(00902.HKH)去年業績遜預期 維持「跑輸大市」評級
瑞信發表的報告指,華能國際電力股份(00902.HK)發盈警,料去年核心盈利將按年跌88%至98%,差過該行預期,認為是由於去年第四季成本管控表現遜預期。該行指出,按季計算公司第四季核心虧損將介乎8.64億元(人民幣)至17.64億元,認為第四季營運表現較弱,可能是由於冬季煤價較高,過去兩月秦皇島煤價格已升約12%,而受季節性因素影響,產出亦按季轉弱。
該行相信煤價短期仍屬挑戰,但有機會出現調整,料今年或會下跌6%至每噸600元人民幣,對行業盈利改善有幫助,但認為獨立發電商仍缺乏可持續的盈利增長。該行認為華能估值昂貴,今年預測市賬率0.9倍,預期其2018及19財年的股本回報率(ROE)僅8%,在內地發電商中較傾向選擇估值較便宜的大唐發電(00991.HK)及華電國際(01071.HK),維持對華能「跑輸大市」評級,目標價4.4元。(el/a) ~
阿思達克財經新聞
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