《大行報告》瑞銀下調中移動(00941.HK)目標價至92元 料新會計政策拖低服務收入增長
瑞銀報告指出,中移動(00941.HK)採用新會計政策後,首季服務收入按年增長只有3.6%,撇除相關影響,首季服務收入增7%,符合該行預期,其EBITDA及純利分別按年增3.9%及4.1%,則遜預期,主因公司用於固網寬頻及新興業務的銷售及推廣支出增加。
該行憂慮,取消數據漫遊後會破壞現有定價機制,誘發月費加速下跌,令服務收入增長添壓。然而,該行估計,集團平均每月每戶手機上網流量(DOU)低於同業30-50%,每GB價格則較高,相信其經營壓力少於同行。
該行估計,今年中移動固網寬頻用戶可超越1.4億戶,與中電信(00728.HK)相關寬頻用戶數目相若。
該行下調中移動2018-20年移動業務每月每戶平均收入(ARPU)預測2.5%至2.7%,亦調低移動服務收入預測2.1%至2.3%,2018-20年盈測下調2.6%至4.4%,目標價由99元下調至92元,維持「買入」評級。(ka/u)~
阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com