《大行報告》瑞銀下調普拉達(01913.HK)目標價至26.6元 評級「中性」
瑞銀發表研究報告指,在11月份將普拉達(01913.HK)的投資評級提高至「中性」,主要是基於其在產品、分銷及數碼方面的營運發展,但同時認為中國消費疲弱或會為品牌帶來轉勢風險。鑑於該行現時預期在過去的第四季及今年會出現放緩趨勢,因此將公司2018至2020年的每股盈利預測下調6%至16%,但由於公司的股價自去年11月份起已累跌26%,相信這因素已在市場反映出來。
另外,由於該行看到公司需要更大的投資去與跑贏大市的集團公司競爭,因此將其息稅前利潤率由原來的21%調低至20%,並將其目標價由31元調低至26.6元。整體而言,瑞銀將公司2018至2020年的收入預測下調2至3%,因此看到其毛利率復甦速度會較慢。由於對沖收益不再發生,因此料2018年下半年的毛利率下跌100個基點至72.8%。(jc/u)~
阿思達克財經新聞
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