《大行報告》瑞銀下調萬洲(00288.HK)評級至「中性」 目標價降至8.55元
瑞銀發表報告,下調萬洲(00288.HK)2017-19年盈測各10%,相信第三季業績令人失望,目標價由8.96元降至8.55元,相當於2018年市盈率15倍,評級由「買入」下調至「中性」。該行又估計,2017下半年EBIT及經營性盈利按年增3%及跌5%
該行指,附屬雙匯2017下半年至2018年的盈利增長較高及其回報更為吸引,因此較看好雙匯多於萬洲。基於歐洲併購活動對其財務狀況未有即時影響,萬洲股息上行空間有限。
該行表示,由於由美國出口至內地的豬肉量急跌,及美國豬隻屠宰能力增加,相信市場低估了美國新鮮豬肉分部盈利的下行風險,並指美國鮮肉業務毛利較早時已升至拋離長期平均水平。
瑞銀估計,2018年內地生豬價格進一步下跌,因養殖盈利能力仍處於歷史高位,大規模生豬生產商擴張搶佔市場份額。生豬價格下跌將利好雙匯的肉製品盈利能力及屠宰量。(ka/t)~
阿思達克財經新聞
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