《大行報告》瑞銀下調農行(01288.HK)評級至「沽售」 盈利增長疲弱
瑞銀發表報告,在內地經濟下行的環境中,農行(01288.HK)盈利缺乏催化劑,資本充足率只有10.4%,是國企銀行中最低,貸存比亦低於同行,變相將限制集團的高收益資產增長及貸款。相信農行需要發行新股集資或降低派息比率。該行預測農行今年盈利倒退2%,明年無增長。評級由「中性」下調至「沽售」,目標價由2.8元降至2.7元,預測市帳率為0.54倍。
瑞銀指出,農行第三季不良貸款為國有銀行中最高,達2.4%,國有銀行平均為1.55%。考慮到不良資產增長較快,該行相信農行盈利壓力不斷上升。預計今明兩年信貸成本分別為105點子及134點子,較其他國有銀行平圴的86點及102點子為高。(ay/ca)~
阿思達克財經新聞
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