《大行報告》瑞銀升恆安(01044.HK)目標價至65.71元 維持「沽售」評級
瑞銀發表報告表示,恆安國際(01044.HK)於2017年10月將線上衛生巾產品價格按月上調約20%,但競爭對手沒有跟隨。該行認為,在競爭仍然激烈的情況下,恆安上調線上價格,會令自身線上及線下銷售渠道構成衝突,由於收入未能轉移至線上渠道(公司個人衛生產品的主要增長動力),料收入將令人失望。
該行指,維持恆安國際「沽售」投資評級,目標價由48.41元升至65.71元,此相當預測2019年市盈率18倍,基於料其預測2017年至2020年每股盈利複合增長率為0%,予其估值較同業折讓15%。
瑞銀表示,由於恆安國際管理層推行成本減省計畫,該行上調公司2017至2019年每股盈利預測各19%、25%及25%,分別至2.99、3.04及3.01元人民幣,但認為因素已反映於估價之中,但對其今明兩年每股盈利預測仍較證券同業低出各11%及18%。該行預期恆安線下收入增長,自2016年起已轉為負數,(ac/w)~
阿思達克財經新聞
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