《大行報告》瑞銀料新能源車股估值溢價收窄 籲沽比亞迪 但籲買吉利
瑞銀報告指出,基於最近特斯拉(Tesla)報告研究所得,發現國內代工汽車生產商(OEM)技術有進步,結果表明,傳統的OEM開始推出優質產品,令現有電動車製造商面臨風險。
該行將內地電動車與國際品牌比較,對內地電動車的電池效能及密度,加速表現及汽車智能各方面的表現感到驚喜,尤其是上汽(600104.SH)Marvel X,對其競爭力看法正面,預期中國品牌能夠佔據內地電動車市場份額達到60%,高於目前內燃引擎汽車的40%市場份額。
該行上調中國電動車2018-21年銷售預測28%至54%,意味2017-21年銷售年複合增長率達46%,至2025年新電動車滲透率為27%,主因銷售渠道強勁。
該行指,隨著更多全球原始設備製造商將進入中國電動汽車市場,中國將繼續佔全球電動汽車市場的一半。特斯拉計劃於中國設廠,料高端市場競爭愈趨激烈。現有電動車製造商,例如比亞迪(01211.HK),及高端汽車生產商寶馬華晨及北京奔馳面臨的競爭亦會加劇。
該行相信,新能源車股估值溢價將收窄,建議投資者沽售比亞迪,目標價看38元,因其估值高企,被視為過氣的新能源汽車領導者。該行看好上汽、吉利(00175.HK)及廣汽(02238.HK),給予「買入」評級,吉利及廣汽目標價為23元及13.4元。(ka/ca)~
阿思達克財經新聞
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