《大行報告》瑞銀重申中石化(00386.HK)「買入」評級 指市場對下游業務看得太淡
瑞銀研究報告指,中石化(00386.HK)的自由現金流強勁,派息高且可持續,而油價展望潛在使市場調升對集團的盈利預測,還加上內地對塑膠回收的政策限制或有利石化行業的前景。雖然在下游業務開始展現競爭壓力,但該行相信市場對此已過度悲觀,使得即使油價上升惟集團股價依然跑輸。
該行指,估計上海-南京高速公路之中石化加油卡今年起不能使用,是因相關路段會轉至其他獨立供應商,但料規模少及影響有限。相信獨立煉油供應商的優勢是基於規避消費稅,其持續性成疑,加上物流等其他方面的限制,料價格壓力僅限於山東及鄰近幾個省份,反而該行料第四季集團下游盈利會有驚喜。惟瑞銀的石油股首選仍是中石油(00857.HK)。給予中石化評級「買入」,目標價7.9元。(ic/t)~
阿思達克財經新聞
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