《大行報告》瑞銀降領展(00823.HK)評級至「中性」 目標價上調至99元
瑞銀發表研究報告,指領展(00823.HK)目前估值過高,而股息率處歷史低位,但對其基本面和可分派收入增長都仍然看好,包括租金收入、未來資產收益率改善以及更多即日來回的旅客帶動消費增長。不過近期集團發行的可換股債,換股價格在109.39元,為短期股價帶來壓力。
該行認為集團20%的續租租金增長在長遠而言難以持續,至於中國業務方面,目前的資產收益率改善策略十分好,即買入高回報的內地資產,而出售香港收益較低的資產。不過目前國內業務對集團2021年收入預期佔比僅得14%,雖然預期國內租金收入年複合增長為23%,但仍相信內地業務短期內未能有明顯盈利貢獻。
該行上調領展2020年-2022年股息分派1%-4%,以反映近期深圳的收購項目,同時上調目標價,由98.1元升至99元,不過評級由「買入」降至「中性」。(ic/ca)~
阿思達克財經新聞
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