《大行報告》瑞銀：待適合時機買入燃氣股 首選潤燃(01193.HK)

瑞銀發表研究報告，指燃氣股於上周五跌4%，而昨日(2日)跌勢加劇，相信是因兩項事件，包括重慶取消燃氣安裝費，和未來連接費用監管要求的擔憂。

該行指，相信重慶取消安裝費無影響連接費，但市場將兩者混淆，而燃氣的監管亦於去年中把燃氣銷售限於資產回報率7%時已一直進行，據公司管理層指，相信監管是因要降低部份地區過高的收費，以及防止小型分銷商收取不需要的安裝相關費。

該行研究覆蓋的燃氣商看法是，他們沒有過度收費，有關監管對其他同業影響更大。瑞銀認為，連接費對負擔能力的影響有限，而部分費用有助維修成本及補助家庭用戶的低收費。

而在16年時，市場擔心連接費用問題，相關股份於第四季跌20%，令市盈率跌至10倍，當時連接費佔利潤比率為49%，目前市盈率為11.2倍，而連接費佔利潤比率為43%，故相信每5個百分點的下跌，將影響利潤3%。

該行相信，在有關當局作出清晰及最終的宣佈前，燃氣股股價會維持弱勢，但近期負面消息已令股份估值回到近期低位，該行指在等後適合時機買入燃氣股，行業首選為潤燃(01193.HK)，看好其防守性。(ic/t)~

阿思達克財經新聞
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