《大行報告》美銀美林下調美高梅中國(02282.HK)EBITDA預測 削目標價至14.2元

美銀美林發表報告，下調美高梅中國(02282.HK)2018及2019年EBITDA預測13%及21%，目標價由23.9元削至14.2元，重申「中性」評級。該行表示，集團於上一次下行周期(2014至2015年)，股價曾自高位跌近76%，跑輸同業1%，主因其路(乙水)項目盈利預見度低企，當時貢獻相當部分的估值。該行指，集團路(乙水)項目在2020/2021年全面投運後，料帶來長遠潛在貢獻，惟因市場存不確定性，假設2019年該項目產生2.44億美元收入，美高梅中國估值已見合理。

報告指，在基本情境下(博彩收益升2%)，隨著美高梅路(乙水)項目貢獻增加，該行料集團明年貴賓廳收入按年升34%，中場收入升22%，其EBITDA將明年升33%；惟在悲觀情境下(貴賓廳收入跌20%，中場收入持平)，美銀美林料美高梅明年EBITDA有額外10%的下行空間。該行估計，集團第三財季物業EBITDA錄10.55億元，按年升0.5%及按季升2%。(ka/da)~

阿思達克財經新聞
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