《大行報告》美銀美林降中芯(00981.HK)評級至「跑輸大市」 料第三季實際錄虧損
美銀美林發表研究報告,下調中芯國際(00981.HK)投資評級,由「買入」降至「跑輸大市」,目標價維持10.5元,相當於明年預測市賬率1.3倍。該行指,公司第三季純利約2,600萬美元,高於該行預估的800萬美元,惟低於市場預估的2,900萬美元。惟撇除出售資產及補貼收益,該行料公司第三季實際錄虧損。
報告指,公司第四季收入指引按季增1%至3%,毛利率料介乎18%至20%,都遜於市場預估分別按季增8%,及毛利率料24%。美銀美林指毛利率指引疲弱,歸咎產品組合差,產能使用未屆完善及投入開支增加。該行下修明、後兩年每股盈測分別43%及11%,以反映第四季指引及未來兩年毛利展望疲弱,在長遠蓬勃發展路途上仍富挑戰。
美銀美林指,公司股價過去三個月升逾90%,主要由於新CEO上場,及內地十九大重申支持建立本土半導體行業,惟公司現價相當於歷史估值頂峰,毛利展望轉弱,料公司盈利、回報狀況與現估值不配合。(da/a)~
阿思達克財經新聞
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