《大行報告》美銀美林:今年採守勢看好大型內銀股 全線調整目標價
美銀美林發表報告指,今年內地經濟增長放緩及貿易前景不確定性將造成挑戰,內地再次進入貨幣政策寬鬆以刺激經濟周期,惟料正面影響須待至2020年才會出現。市場於首季或會受強勁信貸數據及貿易談判結果支持,惟宏觀經濟及企業盈利增長將繼續放緩,或重燃市場對政策成效及系統性風險的擔憂。
該行預計,今年銀行盈利將會倒退,對內銀今明兩年盈測低於市場預測共識6%及13%。在寬鬆貨幣政策下淨利息收益率將收窄,在宏觀經濟增長放緩下不良貸款率亦會回升,惟內銀多在過去兩年增加撥備緩衝,相信今年仍可保持盈利增長。
在下行周期,該行較偏好大型銀行,僅對工行(01398.HK)、建行(00939.HK)及中行(03988.HK)給予「買入」評級,惟若市場上出現大型刺激經濟措施如放寬樓市措施或減息,則看好低估值的中型銀行,惟不看好估值過高的招行(03968.HK)及資產負債表較弱的交行(03328.HK)。(vi/t)~
阿思達克財經新聞
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