《大行報告》美銀證券降瑞聲(02018.HK)目標價至28元 季績遠遜預期及料毛利率受壓
美銀證券發表報告,就瑞聲科技(02018.HK)發2021年第四季盈警,料盈利將按年下跌71%至79%,按中間水平計(即按季跌3%及按年跌75%),遜於該行及市場同業原先各預期63%及52%。
瑞聲料去年收入僅輕微增長,相信是受到市場疲弱、營運成本上升及毛利率走弱拖累,並指上述外部因素可能會在2022年上半年持續影響集團。 該行表示,重申對瑞聲「跑輸大市」投資評級,下調對其目標價由31.5元降至28元,相當於預測今年市盈率18倍,以反映公司去年第四季業績指引,並下調對其2022年及2023年盈利預測16%至24%,反映毛利率及智能手機趨勢疲弱。
美銀證券指,瑞聲正在積極擴大其在中國品牌和三星的手機鏡頭市場份額,但該行擔心公司或需進一步降低相關產品的平均售價,將損害利潤率。
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