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《大行報告》花旗上調金茂(00817.HK)目標價至8.5元 評級「買入」

花旗發表報告指,中國金茂(00817.HK)2019年業績大致符合預期,核心盈利按年增長20%,淨負債比率亦維持平穩,較2018年度上升約3個百分點至74%,表示看好其城市運營項目(COP)可支持公司未來持續增長。

該行表示,金茂的COP業務具獨特優勢,已在去年業績中浮現,項目佔去年併購的建築面積約40%,金額計佔26%,相信可轉換成今年合約銷售額約20%,由於COP毛利率達35%,較一般房地產項目的25-30%高,相信有助改善集團整體盈利能力。花旗又指,公司期內在中國化工集團手上購入總建築面積超過1,000萬平方米的城市更新項目,主要位於一、二線城市,將進一步鞏固其土地儲備優勢,有信心今年銷售額可達到2,000億元人民幣。

該行認為,金茂今年毛利率有望藉發展併購項目反彈,予以「買入」評級,目標價由8.4元上調至8.5元。(gc/a)~


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