《大行報告》花旗下調信置(00083.HK)目標價至10元 評級「中性」

花旗發表研究報告，指出信和置業(00083.HK)2020年度全年業績符預期，核心純利按年跌2.4%。公司計劃在2021財年推出的新盤主要針對豪宅市場，而該行對相關需求抱謹慎態度，相信在目前的環境下，其銷售步伐將會放緩。然而，公司目標是在現金儲備充足情況下有穩定的派息增長，認為目前的6.4%收益率可為其提供良好的下行支撐。基於具挑戰性的銷售前景及低效的資產負債表管理，而造成其資產淨值(NAV)折讓擴至55%，將其目標價由原來的11.6元下調至10元，維持「中性」投資評級。 該行進一步闡釋指，信置在2021財年將推出六個新項目，涉及1,272伙。但當中有五個項目都是豪宅為主導，包括St George's Mansion、Silversands、Grand Victoria、卑利街項目及黃竹坑項目。只有旺角的新填地街項目相對較易出售。 另外，截至6月20日止公司手上的現金總額為437億元，如此高的現金餘額在2020財年產生10.3億元的財務收入，但隨著最近一個月香港銀行同業拆息(HIBOR)下降至0.3%以下，預計2021財年的現金回報將會大幅下降。這或會導致公司作出不利的現金使用決策，包括投資於包括股票在內的高風險投資，以及投資於回報率不均衡的高風險項目。(jc/da)~ 阿思達克財經新聞 網址: www.aastocks.com