《大行報告》花旗下調匯控(00005.HK)評級至「中性」 削目標價至67.7元
花旗發表報告表示,調低對匯豐控股(00005.HK)投資評級,由原來「買入」降至「中性」,同時將目標價由78.2元降至67.7元,此按股息貼現模型(DDM)作估值,以反映下調明財年股盈預測和股本成本增加。匯控現價當預測明年市盈率12倍,符合其過去十年平均市盈率預期水平。
該行輕微上調匯控今財年每股盈利預測,由64.6升至64.9美仙,但下調明財年每股盈利預測,由70.6降至69.7美仙。該行稱,今年以來已下調對匯控盈利預測14%,較市場同業對其明年撥備前盈利預測低出10個百分點。該行對於匯控第三季業績的關注點,包括財富相關收入和外匯表現(英鎊貶值)。今年下半年至2019年則關注其貸款增長放緩及淨息差表現。而中期方面,擔心匯控本港業務(作為「現金牛」)市佔率會流失。花旗估計市場同業會在其公布第三季業績後,下調對其盈利預測。
花旗稱,匯控股價近期調整後,相信已反映部份風險因素,目前預測市賬率已回落至0.92倍,處於歷史中位數以下水平,雖然估值屬吸引,但基於目前宏觀環環缺乏催化劑,證券同業上調其盈利預測空間有限。(wl/u)~
阿思達克財經新聞
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