《大行報告》花旗下調長和(00001.HK)目標價至118元 維持「買入」評級

花旗發表研究報告，指長和(00001.HK)去年純利351億元，按年增6%，符該行及市場預期；派末期息2.07元，全年派息共2.85元，按年增6%，略高於花旗預估。

報告指，公司基建業務稅息前盈利(EBIT)按年升6%，主要反映收購澳洲能源配送商DUET、加拿大建築設備商Reliance及德國能源管理技術企業ista帶來的貢獻。另由加拿大赫斯基貢獻的EBIT按年跌21%，主要由於缺乏前年同期錄得的一次性收益。不過，該行指，由於上游商品價格上升，料赫斯基今年EBIT按年升1.36倍至63.68億元。

花旗指，自2016年6月「脫歐」公投後，英鎊及歐元大致穩定。由於旗下長建(01038.HK)收購項目逐漸帶來盈利貢獻及赫斯基復甦，帶動長和盈利增長穩健。花旗認為，公司資產淨值(NAV)折讓應較重組前縮窄，因為長和不再持有地產業務。

該行下修長和今年盈測1.1%，但上修明年盈測0.6%，目標價由122元降至118元，相當於預測每股NAV折讓15%，評級「買入」。(da/a)~

阿思達克財經新聞
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