《大行報告》花旗升中駿(01966.HK)目標價至6.38元 評級「買入」
花旗報告指出,中駿(01966.HK)去年業績理想,核心利潤按年升38%至19億元人民幣,勝預期,相信未來數年高增長的上行周期才剛開始,惟投資者仍未察覺。該行上調集團2018-19年盈測1%至7%,目標價由6.06元升至6.38元,評級「買入」。
該行指,集團今年首兩個月合同銷售金額按年升108%,基本面強勁,可供出售資源達800億元人民幣。去年其毛利率反彈至34%高位,隨著利潤豐厚的北京及上海項目逐步確認,加上進一步控制成本並降低融資成本,相信毛利率可維持在高位。該行指,基於其擴張策略進取,集團負債率仍然高企,不過相信負債規模可控。
該行認為,中駿作為中小型地產商,準備充足,其項目分散,覆蓋23個城市(相對2017年初15個),擁有大量可出售資源,並以激勵計劃改善集團內部管治。該行相信,集團2019及2020年合同銷售金額分別可達到850至900億元人民幣,及1,000億元人民幣的目標。(ka/u)~
阿思達克財經新聞
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