《大行報告》花旗升普拉達(01913.HK)目標價至32元 維持「中性」評級
花旗發表研究報告,普拉達(01913.HK)截至去年底止全年業績及今年首兩月經營表現,提升今明兩年銷售預測分別2%及1%,考慮因素包括今明兩年可比較銷售增長分別加快至7.5%及6%,管理層指引為中至高單位數增長;反映近期手袋產品推出成功,包括增加專注入門產品等因素;因高基數影響,料以固定匯率計,今年批發銷售增長料放緩至2%。
報告下修普拉達今明兩年稅息折舊及攤銷前盈利(EBITDA)預測分別4%及5%,以反映外匯負面影響下毛利下降預期,經營開支通脹升溫等。整體而言,料公司今明兩年EBITDA率分別錄19.7%及20.5%,按年分別增50及80個基點,惟仍明顯低於2013財年的32.2%高峰水平。
花旗指,普拉達品牌轉勢的早期徵兆已被市場反映;按現金流折現率及分類加總估算(SOTP)計,目標價由27元升至32元,維持「中性」評級。(da/u)~
阿思達克財經新聞
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