《大行報告》花旗料內地不會一次性降藥價90% 或複製日本模式每年降價20%
花旗發表報告表示,近日召開了大中華地區醫療行業2019年展望的分析員會議,該行亞太區醫療行業研究部主管John Yung表示,認為中國政府進行對藥品的中央採購會有利於內地醫療行業系統,認為「4+7」先導城市計劃是可行的方案,該行劃將於2019年3月至2020年3月推行。
該行認為,內地政府確認在先導計劃下的報銷價等同中央採購價格,相信會有利內地醫療行業,因內地藥企可加快取代跨國藥企在相關領域的市場,但基於政策影響屬綜合性,料難以在2020年前在全國範圍推出。
花旗認為,中資醫藥股估值仍會處於低位,料中國下調藥價的模式會複製日本模式,即每年會降藥價約20%,而非一次性地大減藥價90%。而中國與日本藥企的市場集中度亦不同,日本首四位最大製藥企業市場佔有率約30%,對比中國首四位最大製藥企業市場佔有率則約8%,而揚子江藥業作為內地製藥企業龍頭,市佔率亦僅2%,該行料,內地藥價未來降價將視乎小型藥企藥品能否通過「生物等效性」(Bioequivalence (BE) )測試。
該行表示,喜愛大型製藥企業如中生製藥(01177.HK)、恆瑞醫藥(600276.SH)及石藥集團(01093.HK),可成內地製藥業的整合者。就有市場人士擔心內地製藥行業會縮小,花旗料內地未來製藥規模不可能降至目前十分之一,指內地降藥價相信是納入更多具質素的仿製藥及創新藥,減少使用輔助藥,相信行業會持續增長,而美國及日本製藥企業過往亦曾面對內地藥企目前的藥品價格壓力。(wl/t)~
阿思達克財經新聞
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