《大行報告》花旗料融創(01918.HK)中期盈利強勁 屬行業價值首選股

花旗發表的報告指，融創中國(01918.HK)為行業價值首選股，予目標價60元，評級「買入」。該行認為，今年上半年公司表現強勁，認為是過去努力後進入收成階段，並將2017/18年強勁的銷售增長轉化為盈利，加上預期公司7月有機會發盈喜，料上半年盈利將按年增30%或以上，考慮到公司有達5,800億元人民幣(下同)的未入帳銷售，或將帶動市場調升其盈利預測。由於公司有大部分項目在下半年推出，料銷售勢頭自6月起將加強。

該行指出，融創有逾六成半可售資源將在下半年推出，估算達6,000億元，管理層有信心6月銷售逾500億元，並帶動上半年銷售提升至逾2,100億元，相當於按年增長逾11%，並完成目標的40%。花旗預期，銷售勢頭在下半年可逐步加強，而穩定的毛利率將為盈利增長提供支撐，因為截至2018年底未入帳銷售達5,800億元，相關毛利率達25%或以上，淨利潤率則達12%。

花旗認為，融創去槓桿持續，報告引述管理層稱，伴隨著謹慎的投資，公司去槓桿勢頭將持續，即使首五月公司較積極補充土儲，但43%所獲的土地均是以底價獲得，並坐落核心一、二線城市。公司核心焦點仍在地產方面，並將積極改善文化、旅遊及服務方面的盈利能力及經營，冀可轉化成增長引擎。(el/da)~

阿思達克財經新聞
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