《大行報告》花旗維持莎莎(00178.HK)「買入」評級 目標價降至3.8元
花旗發表報告表示,莎莎國際(00178.HK)第二財季同店銷售增長7%,低於預期,首季為25%。管理層指9月銷售持平,7月及8月則有14%及16%增幅,相信主因受到颱風山竹襲港影響,該周銷售下跌20%。然而,莎莎管理層指10月首十三天銷售已回升,對本港零售前景持樂觀態度,預期集團可受惠大灣區基建落成及啟用,料可抵銷經濟不景帶來的負面影響。
該行指,莎莎管理層預期2019上半財年毛利率維持在40%以上,料下半財年毛利率更高,基於銷售增長穩健,公司管理層料經營槓桿效應可抵銷毛利率的跌幅。
花旗稱,莎莎集團2019至2021年盈測5%至9%,主要反映預期同店銷售增長由原定的11%、5%及4%下跌至10%、5%及4%,現價為2019年市盈率16倍,低於過去三年平均值22倍,股息收益率5.6%,相信市場憂慮增長放緩的因素大致已反映在股價中,維持「買入」評級,目標價由4.55元降至3.8元,此相當預測2019年市盈率。(ka/w)~
阿思達克財經新聞
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