《大行報告》花旗首予中國東方教育(00667.HK)「買入」評級 另下調多家教育股目標價

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花旗發表研究報告,指考慮近期內地收緊對課後補習行業監管,早前對內地教育開支趨勢進行調查,發現約57%家長計劃削減子女課後補習開支,加強了該行對科目為本課後補習商的審慎看法。在課外活動方面,學術活動比率在總課後補習開支現時比例約「1:2」,但未來課後補習開支料流向課外活動(STEM)課程。此外,對職業教育及與海外升學相關的需求上升。線上課後補習方式滲透率達40%,而面對面課後補習較受歡迎。 報告首次覆蓋中國東方教育(00667.HK),予「買入」評級,目標價12元,相當於未來12個月預測市盈率25倍(或預測動態市盈率1倍),以及2021至2023財年每股盈測年均複合增長24%。報告稱,中國東方教育屬內地職業教育龍頭企業。利用其逾30年的經驗、強勁品牌、可複製經營模式,全國性學校網絡以及政府政策支持,料2021至2023年間中國東方教育收入年均複合增長16%,純利年均複合增長24%。板塊中該行亦喜好中教控股(00839.HK)及新東方(09901.HK)。詳細投資評級及目標價見另表。 花旗表示,考慮調查結果加強了該行對學科補習商的審慎看法,下調補習商2021至2024財年收入預測由介乎11%至14%,至最多約80%。花旗相應下調多家內地教育股目標價,詳見另表。(da/s) ~ 阿思達克財經新聞 網址: www.aastocks.com

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