《大行報告》花旗:信義玻璃(00868.HK)去年業績穩健 目標價上調至14.5元
花旗發表研究報告,維持信義玻璃(00868.HK)「買入」評級,目標價由13.3元升至14.5元。該行指其去年純利錄按年升25%至40億元,表現穩健,較市場預期高9%;核心盈利達37億元,按年升21%,符預期;派息為每股0.28元,高於該行預期8%,維持全年派息比率為48%。花旗略上調公司今明兩年盈利預期1.9%及3.5%。
該行指,去年公司業績增長主因浮法玻璃均價提升,致毛利率按年擴大4.2個百分點至31.7%,抵銷因原料成本上行導致的汽車及建築用玻璃毛利率持平;與此同時,公司銷售及推廣成本下降,及在信義光能(00968.HK)的分成亦見增加。
花旗又指,對公司的平均成本較有信心,因目前供應緊張令產品均價見上升,及蘇打粉價格今年下跌較快。該行預期公司今年毛利率可達42%,按年升5.5個百分點。此外,公司計劃於2017-20年投資30億元人民幣,增加浮法玻璃及汽車玻璃產能,又計劃於馬來西亞及加拿大擴產,可帶動收入及核心盈利增長。(ic/lf)~
阿思達克財經新聞
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