《大行報告》花旗:廣深鐵路(00525.HK)開啟土儲貨幣化進程 重申「買入」評級
花旗發表報告表示,廣深鐵路(00525.HK)公布,擬將於廣州天河區的石牌站自編4號約3.7萬平方米土地使用權有償交儲開發,其產生的利潤計佔最近一個會計年度經審計利潤的50%以上,該行重申對其「買入」投資評級及目標價5.14元,此按現金流折現率作估值,此相當預測今年市盈率18倍。
該行指初步以言,土地估值或低於廣州市中心的地價,但基於出售土地屬工業用途,而廣深鐵路或需要支付補價金額,以獲准轉為商業用途,兼且公司並非專長物業發展,今次出售上述土地,對廣深鐵路將土儲貨幣化將更具彈性。
花旗稱,投資者近數年已憧憬內地鐵路系統的土地改革,今次廣深鐵路有償交儲土地,或會成公司相關改革的里程碑,並推動鐵路改革,估計公司未來將有更多相關收益。
此外,該行估計內地鐵路普通旅客票價,於2018年年初有望上調,而廣鐵深路約23%收入來自商業載客業務,料可潛在受惠加價。(wl/ca)~
阿思達克財經新聞
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