《大行報告》花旗：長汽(02333.HK)擬與寶馬設合營對每股盈利及估值無影響 維持「沽售」評級

花旗發表研究報告，指長城汽車(02333.HK)擬與寶馬在內地設合營企業，主要聚焦新能源車及技術上的合作，據公告指長汽將是主要股東，而寶馬或其子公司則是小數股東，雙方將進一步決定投資規模、商業務式及進行可行性研究，並將展開正式的談判。長汽在公告中預期2018年不會為營運及財務表現構成影響，公司指假如雙方合作順利，料可大幅改善技術水平等。該行料相關行動對每股盈利及估值無影響，維持「沽售」評級，目標價6.84元。

花旗相信，相關潛在合營主要目標是在2020年後增加在內地的新能源車產品，料不會在此前產生任何財政上的影響。該行相信首輛採用長汽及寶馬平台的Mini將於2022年後出台，由於中國在2016及2017年僅進口3.5萬及3.3萬輛Mini，故該行認為相關規模在合營成立數年後不會為生產帶來重大增長。另外，由於新能源車配額可在代工集團中自由轉換，所以花旗認為成立合營的真正目的是要幫助減緩華晨寶馬的盈利下行壓力，並獲得長遠、充足的新能源車配額。(el/da)~

阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com