《大行報告》花旗：長汽(02333.HK)上月銷售遜預期 維持「沽售」評級

花旗在研究報告中指出，長城汽車(02333.HK)公布去年12月SUV銷量按年下跌17%至11萬輛，並相信當中的原因並不單純是去庫存，因為在去年8月17日發布新產品M6，在旺季銷售按月下跌17%；其次是H1及H2的SUV上月的銷售理應是相當體面的，因為12月是最後一個月可享受到7.5%的購買稅優惠，但這兩個型號銷售分別錄得按月23%及31%的跌幅。

再者，在預期旗下「WEY」SUV品牌在12月有1.8萬輛零售銷售的情況下，估計此品牌的整體庫存量會有1.1個月，在該品牌剛發布約六個月後，並不認為這是一個很大的數字。

花旗指，長汽將今年的銷售增長目標訂在8%，令市場大跌眼鏡，假設「WEY」在今年錄得24萬輛銷售，即意味非「WEY」的產品銷售將會錄得按年17%的跌幅。該行認為，目前對今年的每股盈利預測有機會下調11%至0.764元人民幣。

另外，從深入的研究中發現，公司在競爭激烈及增長放緩的SUV市場中，集中度風險很高，正面對重大的毛利下行壓力，維持長汽「沽售」評級，目標價8.44元。(jc/u)~

阿思達克財經新聞
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