《大行報告》里昂下調光大國際(00257.HK)目標價至9.1元 評級「跑贏大市」

里昂發表研究報告指光大國際(00257.HK)將今年的資本開支目標按年提升33%至180億元。當中，用於廢物能源的資本開支提升至100億元，環保水務項目及綠色環保項目的預算分別為30億及40億元。該行認為，公司在去年完成配股後資本開支有所增加是合理。

該行又指，公司在廢物能源方面贏得27%至28%市場份額，並在年內獲得每天26,200噸的新項目。管理層預期將會贏得更多新項目，但無論是新建項目還是併購項目，都會堅守一定的投資回報率。及至今年2月，公司在建的廢物能源項目已錄得每天22,750噸。

公司相信廢物能源的環保功能非常獨特，與風能及太陽能有所不同。即使有政策上的轉變，亦只會是對新項目有影響。另外，該行相信在降低關稅後，新項目的處理費將會較舊項目高。但在「興建－營運－移轉」協議之下，公司可以與地區政府協商，一旦現有項目受政策轉變影響時，處理費都可望有調整。而從長遠來看，該行相信中國居民將會承擔相關費用。

里昂將公司2019至2020年的盈利預測下調2%至3%，主要是由於其財務成本及管理開支的調整所致。目標價由原來的9.2元調低至9.1元，投資評級為「跑贏大市」。該行又預期，今年公司的基本營運現金流將會增至介乎50億至52億元。(jc/t)~

阿思達克財經新聞
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