《大行報告》里昂下調安踏(02020.HK)目標價至62元 評級「跑贏大市」
里昂發表研究報告,指2019財年銷售較預期高出7%,而純利則較預期低3%,銷售勝預期主要是受到Fila品牌帶動。派息比率下調至31%符合預期。
該行認為在面對疫情時,安踏及Fila業務的管理良好,庫存水平、售罊率及零售折扣趨勢可控。雖然線下分銷商的表現受壓,但預期安踏將以加大信貸、回購及額外的補貼等形式支持。
該行將公司2020至2022年的盈利預測分別下調19%、8%及7%,主要是基於店舖效率下降、毛利率表現及開店數目等因素。由於疫情的不確定性,該行將公司的目標價由原來的75元下調至62元,重申「跑贏大市」投資評級。(jc/u)~
阿思達克財經新聞
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